穆迪分析公司指出，美国关税政策的不确定性是导致菲律宾经济增长预测下调的主要原因之一。美国总统特朗普的关税政策，包括对中国、加拿大、墨西哥以及钢铁和铝产品的高关税，正对全球贸易流动产生深远影响。虽然菲律宾对出口的依赖程度较低，但美国依然是菲律宾最大的出口目的地，占其出口总额的17%。任何关税变化都可能直接影响菲律宾出口商的利润空间，并间接抑制国内制造业和外贸相关行业的增长。

相比之下，东南亚其他国家如泰国和印度尼西亚对出口的依赖程度更高，因此受到的冲击更大。然而，菲律宾的特殊性在于其经济增长更多依赖于内部消费和投资，而非外部贸易。因此，美国关税政策对菲律宾的直接影响较为温和，但间接影响不可忽视。全球贸易摩擦可能通过抑制总需求和削弱亚太地区经济增长，进一步影响菲律宾的经济表现。

菲律宾经济的一个显著特点是家庭消费对GDP的巨大贡献。数据显示，家庭支出占菲律宾经济的四分之三，是推动经济增长的重要引擎。在稳定的通胀和宽松的货币政策支持下，私人消费和投资被认为是未来几年菲律宾经济增长的主要动力。穆迪分析预计，今年菲律宾的通胀率将保持在2.8%，低于央行设定的2%-4%的目标区间。低通胀将进一步刺激消费需求，同时为投资提供稳定的宏观环境。

与此同时，菲律宾的货币政策也在为经济增长提供支持。菲律宾央行目前处于宽松周期，预计到2025年底将降息50个基点至5.25%。这一政策不仅有助于降低融资成本，还将进一步激发私人部门的投资热情。宽松的货币政策和稳定的消费需求共同为菲律宾经济提供了较强的内部支撑。

菲律宾当前面临的经济挑战不仅来自外部贸易环境的不确定性，也源于国内经济结构的调整需求。国际货币基金组织建议，菲律宾应抓住当前的人口红利窗口期，加快实施教育改革和就业市场优化，提升劳动力质量和生产率。这不仅有助于提高经济增长潜力，还能为未来应对人口老龄化问题奠定基础。

展望未来，菲律宾需要在短期内通过稳健的货币政策和财政支持应对外部冲击，同时在中长期通过结构性改革释放经济潜力。穆迪分析预计，到2026年，菲律宾的通胀率将保持在3%的低水平，为经济增长创造稳定的宏观环境。此外，菲律宾政府设定的6%-8%的增长目标虽然具有挑战性，但也为政策制定者提供了明确的方向。

菲律宾经济增长预测的下调反映了全球贸易环境的复杂性和不确定性。然而，菲律宾在内需驱动型经济模式、稳定的货币政策以及结构性改革潜力的支持下，仍然具备显著的增长优势。未来，菲律宾需要在短期内应对外部环境的冲击，同时通过深化改革释放长期经济潜力。只有在内外部因素之间找到平衡，菲律宾才能在区域经济竞争中脱颖而出，实现更加可持续和包容性的增长。